Inhoudstabel:

  • De auteurs / Les auteurs 11 La Taxonomie Européenne – Une opportunité sans précédent pour un futur durable et assurable 13 Roxane VAN LERBERGE, Maureen VERMOORTEL & Benoît WAUTERS Samenvatting 17 Résumé 18 1. Une standardisation de la durabilité en Europe 19 2. Structure et méthode de mise en œuvre de la taxonomie par les entreprises 21 3. La durabilité des activités d’assurance 25 4. Un parcours parsemé d’embûches 27 5. Un cheminement porteur de nouvelles opportunités 29 6. Conclusion : un projet en construction 30 La durabilité des produits d’épargne et d’investissement 31 Exigences de transparence selon le degré d’ambition de durabilité du produit 31 Ly Chheng CHHOR Samenvatting 35 Résumé 36 1. Introduction 38 2. Objet de la contribution 41 3. Contexte règlementaire 43 3.1. Taxonomie de l’Union européenne 43 3.2. Outils d’investissement 45 3.3. Obligations d’information 47 3.3.1. Le Règlement SFDR 49 3.3.2. Le Règlement Taxonomie 50 3.3.3. La Directive CSRD 52 3.3.4. Interaction entre le Règlement SFDR, le Règlement Taxonomie et la Directive CSRD 55 4. Champ d’application du règlement SFDR 56 4.1. Champ d’application ratione personae 56 4.2. Champ d’application ratione materiae 57 4.2.1. Produits d’investissement fondés sur l’assurance 57 4.2.2. Produits de retraite 58 TVER-DO23001.book Page 3 Wednesday, July 5, 2023 2:04 PM 4 Bull. Ass. – De Verz., 2022-2023, n° 27 – Wolters Kluwer 4.2.3. Produits paneuropéens d’épargne-retraite individuelle 60 4.3. Exclusion 60 5. Exigences en matière de transparence des produits d’assurance 61 5.1. Panorama des exigences de transparence concernant les produits d’assurance 61 5.2. Catégorisation des produits d’assurance 61 5.2.1. Produit d’assurance promouvant des caractéristiques environnementales ou sociales 61 5.2.2. Produit d’assurance ayant un objectif d’investissement durable 65 5.3. Principes généraux 68 6. Informations précontractuelles 68 6.1. Intégration des risques en matière de durabilité au niveau des produits d’assurance 68 6.1.1. Produits impactés 68 6.1.2. Contenu 69 6.1.3. Modalités de communication 70 6.2. Transparence des incidences négatives en matière de durabilité au niveau des produits d’assurance 70 6.2.1. Produits impactés 70 6.2.2. Contenu 71 6.2.3. Modalités de communication 72 6.3. Transparence de la promotion des caractéristiques environnementales ou sociales 72 6.3.1. Produits impactés 72 6.3.2. Contenu 72 6.3.3. Modalités de communication 77 6.3.4. Cas spécifique des produits d’assurance présentant une ou plusieurs options d’investissement sous-jacentes qui permettent de considérer ces produits d’assurance comme des produits qui promeuvent des caractéristiques environnementales ou sociales 77 6.4. Transparence des investissements durables 79 6.4.1. Produits impactés 79 6.4.2. Contenu 79 6.4.3. Modalités de communication 85 6.4.4. Cas spécifique des produits d’assurance dont les options d’investissement sous-jacentes ont toutes pour objectif l’investissement durable 85 6.5. Transparence des autres produits d’assurance 86 7. Reporting périodique 87 7.1. Transparence de la promotion des caractéristiques environnementales ou sociales 87 7.1.1. Produits impactés 87 7.1.2. Contenu 87 7.1.3. Modalités de communication 90 7.1.4. Cas spécifique des produits d’assurance présentant une ou plusieurs options d’investissement sous-jacentes permettant de considérer ces produits d’assurance comme des produits qui promeuvent des caractéristiques environnementales ou sociales 90 TVER-DO23001.book Page 4 Wednesday, July 5, 2023 2:04 PM Wolters Kluwer – Bull. Ass. – De Verz., 2022-2023, n° 27 5 7.2. Transparence des investissements durables 92 7.2.1. Produits impactés 92 7.2.2. Contenu 92 7.2.3. Modalité de communication 94 7.2.4. Cas spécifique des produits d’assurance dont les options d’investissement sous-jacentes ont toutes pour objectif l’investissement durable 94 7.3. Transparence des autres produits d’assurance 95 8. Information sur le site web 96 8.1. Produits impactés 96 8.2. Contenu 96 8.2.1. Principes 96 8.2.2. Sections standardisées consacrées aux informations relatives aux produits d’assurance qui promeuvent des caractéristiques environnementales ou sociales 97 8.2.3. Sections standardisées consacrées aux informations relatives aux produits d’assurance qui ont pour objectif l’investissement durable 98 8.3. Cas spécifique des produits d’assurance présentant une ou plusieurs options d’investissement sous-jacentes permettant de considérer ces produits d’assurance comme des produits qui promeuvent des caractéristiques environnementales ou sociales, ou dont les options d’investissement sous-jacentes ont toutes pour objectif l’investissement durable 98 9. Tentative de synthèse 100 10. Conclusion 100 Impact van de regelgeving inzake duurzame financiën op de distributie van verzekeringsproducten 101 Axel de BACKER & Niels DE WAELE Résumé 105 Samenvatting 106 1. Inleiding 107 2. “Duurzaamheid” in de financiële sector en in de eu: een korte historiek 108 2.1. Van marktinitiatieven naar “hard law” 108 2.2. Wat is duurzaam en wat is ecologisch duurzaam? 110 3. Duurzaamheid en de distributie van verzekeringsproducten 116 3.1. Context 116 3.2. “Duurzaamheid” in verzekeringsdistributie 116 3.3. Afbakening ten opzichte van productreglementering 119 4. Duurzaamheid in producttoezicht en –governance 120 4.1. Achtergrond 120 4.2. Doelstellingen van de regels inzake producttoezicht en -governance 121 4.3. Duurzaamheidsgerelateerde aspecten van product governance 121 4.4. Doelmarkt en duurzaamheid 121 TVER-DO23001.book Page 5 Wednesday, July 5, 2023 2:04 PM 6 Bull. Ass. – De Verz., 2022-2023, n° 27 – Wolters Kluwer 5. Duurzaamheid bij de beoordeling van de geschiktheid 122 6. Conclusie 126 Le devoir de vigilance en matière de durabilité : responsabilité ou responsabilisation des entreprises ? Examen de la proposition de directive européenne « Corporate Sustainability Due Diligence » (CSDD) et ses perspectives 129 Fleur LONGFILS Samenvatting 133 Résumé 133 1. Introduction 134 2. Contexte et évolution récente 136 2.1. Contexte 136 2.2. Principes et évolution du texte de la CSDD 137 2.2.1. Principes 137 2.2.2. Évolution récente 141 3. Principaux éléments de la proposition de directive CSDD 143 3.1. Champ d’application 143 3.1.1. Entreprises visées / champ d’application personnel 143 3.1.2. La chaîne d’activités 144 3.1.3. Entreprises financières réglementées 145 3.2. Le devoir de vigilance 147 3.2.1. Devoir de vigilance au niveau du groupe de sociétés 147 3.2.2. Les obligations entourant le devoir de vigilance 148 3.2.3. Les administrateurs 150 3.3. Responsabilité 151 3.4. Autorité de contrôle et sanctions 152 4. De prochaines obligations de vigilance en Belgique ? 153 5. Tableau des sanctions européennes et belges 156 6. Perspectives au regard de la jurisprudence récente 156 7. Conclusion 159 Le rôle de la compliance dans le suivi des engagements de durabilité 161 Alexandra VELDEMAN & Jean-Christophe ANDRÉ-DUMONT Samenvatting 165 Résumé 166 1. Introduction 168 2. L’implication de la compliance dans les procédures et politiques 169 TVER-DO23001.book Page 6 Wednesday, July 5, 2023 2:04 PM Wolters Kluwer – Bull. Ass. – De Verz., 2022-2023, n° 27 7 3. La sélection d’un produit/d’un fonds/adaptation d’un process ou d’un nouvel outil informatique ou le contenu du site internet 170 3.1. La sélection d’un produit/d’un fonds 170 3.1.1. Situation 1 173 3.1.2. Situation 2 173 3.2. Les outils informatiques 176 3.3. Le contenu du site internet 177 4. Le GDPR comme élément de ESG 178 4.1. Environnemental 178 4.2. Social 179 4.3. Gouvernance 179 5. La documentation précontractuelle et contractuelle, publicité 180 5.1. Documentation précontractuelle et contractuelle 180 5.2. Publicité 182 6. Les conventions 182 7. La sensibilisation 183 7.1. Les clients 184 7.2. Les canaux de distribution 184 7.3. Les fournisseurs 185 8. Casus 185 8.1. Money Market Funds 185 8.2. La problématique de la disponibilité des données 186 8.3. Que faut-il faire si son gestionnaire d’actifs fait l’objet d’une investigation sur la classification de ses fonds par le régulateur ? 188 8.4. Le layout des documents précontractuels SFDR, des rapports périodiques et du website disclosure 189 8.5. L’intitulé de la section du site internet 190 8.6. L’utilisation du terme « investissement durable » 190 8.7. L’année fiscale des fonds – impact sur le rapport périodique SFDR 191 8.8. Les produits financiers avec options d’investissement (MOPS) 192 9. Conclusions 192 Integratie van duurzaamheidsrisico’s in de prudentiële verplichtingen van verzekerings- en herverzekeringsondernemingen 195 Are-Ching MAN Résumé 199 Samenvatting 200 1. Inleiding 202 2. Doelstelling van deze bijdrage 207 3. Wetgevend en reglementair kader 207 4. Toepassingsgebied 208 4.1. Ratione personae 208 4.2. Ratione materiae 210 TVER-DO23001.book Page 7 Wednesday, July 5, 2023 2:04 PM 8 Bull. Ass. – De Verz., 2022-2023, n° 27 – Wolters Kluwer 5. Nieuwe begrippen 212 6. Integratie van duurzaamheidsrisico’s in de prudentiële verplichtingen van (her)verzekeringsondernemingen 213 6.1. Risicomanagementsysteem 214 6.1.1. Reflectie van duurzaamheidsrisico’s in risicomanagement/beheer 214 6.1.2. Identificatie en assessment van duurzaamheidsrisico’s in de taken van de risicomanagementfunctie 218 6.1.3. De integratie van duurzaamheidsrisico’s, zoals geïdentificeerd door de risicomanagementfunctie in de ORSA 218 6.2. Reflectie van duurzaamheidsrisico’s in de actuariële functie: beoordeling van de onzekerheid geassocieerd aan schattingen gemaakt in de berekening van technische provisies 223 6.3. Toevoeging van informatie in de beloningspolitiek betreffende haar consistentie met de integratie van duurzaamheidsrisico’s 224 6.3.1. Algemeen 224 6.3.2. Integratie van duurzaamheidsrisico’s in de beloningspolitiek 225 6.4. De integratie van duurzaamheidsrisico’s in het ‘prudent person’- principe 226 6.4.1. Het ‘prudent-person’-principe 226 6.4.2. Integratie van duurzaamheidsrisico’s in het ‘prudentperson’-principe 228 7. Opkomende ontwikkelingen vanuit het standpunt van eiopa 230 7.1. Integratie van de impact van klimaatverandering in kapitaalvereisten 230 7.1.1. SII Nat Cat SCR 231 7.1.2. Klimaatverandering opnemen in de Nat Cat SCR-kalibratie 231 7.2. Prudentiële behandeling van duurzaamheidsrisico’s 236 7.2.1. Samenvatting 237 7.2.2. Activa en transitierisicoblootstellingen 237 7.2.3. Onderschrijvingsrisico’s en aanpassing aan klimaatverandering 239 7.2.4. Sociale doelstellingen en sociale risico’s uit prudentieel oogpunt 243 8. Besluit 246 Greening the Insurance Industry: Exploring the Impact of the Ecolabel and Green Bonds 247 Sarah LIBREGTS & Vanessa MARQUETTE Samenvatting 251 Résumé 252 1. Introduction 254 2. Towards an EU Ecolabel for retail financial products 256 2.1. The EU Ecolabel’s success and extension to financial retail products 256 2.2. Financial products in scope 258 2.2.1. Financial products in scope in general 258 2.2.2. Insurance Based Investment Products in scope 260 TVER-DO23001.book Page 8 Wednesday, July 5, 2023 2:04 PM Wolters Kluwer – Bull. Ass. – De Verz., 2022-2023, n° 27 9 2.3. Award criteria 262 2.4. EU Taxonomy alignment 269 2.5. Territorial scope 271 3. The EU Green Bond Standard 271 3.1. Sustainable bonds landscape 271 3.2. Current status of the EU Green Bond Standard 273 3.3. Key features of the EU Green Bond Standard 274 3.4. Voluntary character 274 3.5. Use of proceeds and Taxonomy alignment 275 3.6. Transparency 278 3.7. External review supervised by ESMA 279 3.8. EU Green Bond Standard as an important building block of the EU Ecolabel for retail finance products 280 4. Conclusion 280 Prolégomènes concernant le greenwashing 283 Jean-Marc GOLLIER Samenvatting 287 Résumé 287 1. Introduction 288 2. Pourquoi combattre le greenwashing ? 290 3. Définition du greenwashing 290 4. Typologie 292 4.1. Immense domaine du greenwashing 292 4.2. Typologie 294 5. État des choses 295 6. Quelques cas de greenwashing 296 6.1. Le cas d’école : Kasky v. Nike 296 6.2. Les autorités se mobilisent 297 6.2.1. HSBC taclée par les autorités de publicité 297 6.2.2. La SEC sanctionne BNY Mellon 298 6.2.3. Avance européenne mais non précipitation 298 7. Conclusion 300

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